作者：吴容（原创）

久未传来收购消息的法国食品巨头达能，再次出手。

今天，这家拥有爱他美、诺优能、脉动和依云等品牌的知名食品公司宣布，将收购美国有机婴幼儿配方食品生产商“Kate Farms”的多数股权，后者主要销售多款有机营养配方饮料和奶昔等，以满足医学营养及日常营养需求。

这也是2022年在华收购欧比佳奶粉资产，以及从蒙牛手中重新收购多美滋后，达能再次在婴幼儿配方食品领域进行收购。

那么，这家婴幼儿配方食品企业到底有什么“闪光点”，达能的“买买买”模式是否又要进入到一个全新周期？下面，我们一起来看看。

最新投资

今天，达能集团在一份新闻稿里宣布，公司已同意收购美国有机饮料生产商Kate Farms的多数股权，但多数股权的规模和财务条款没有披露。Kate Farms于2012年在美国成立，提供包括日常营养奶昔、医学营养奶昔等多种有机产品，满足消费者医学营养、日常营养需求。

据悉，交易完成后，Kate Farms董事长兼首席执行官Brett Matthews将出任达能北美医学营养品业务董事长兼首席执行官，Kate Farms高级管理层将在合并后的业务中保留少数股权。

“我们很高兴能和Kate Farms合作，它标志着达能125年专业营养发展历程中的又一个重要里程碑。”达能副首席执行官兼美洲首席执行官Shane Grant说，Kate Farms与达能的专业营养产品和能力互补，此次收购增强了公司为有广泛健康需求的人提供更好的解决方案的能力。

“Kate Farms致力于通过优质营养产品，达能与我们有着共同使命，两家公司因为相同的价值观而走到一起。”Brett Matthews也表示，依托达能的专业知识，Kate Farms未来将拓展国际业务。有意思的是，小食代留意到在达能助力Kate Farms未来或奔赴国际市场之际，中国消费者早已在电商平台上与这个品牌“相遇”。尽管Kate Farms尚未正式进入中国市场，但在淘宝等电商平台上，有三家代购商家在售Kate Farms的部分产品，而它们的价格均堪比奶昔“刺客”。

例如，一位代购商家销售的Kate Farms Organic Pediatric Shake有机儿童营养奶昔香草风味（250ml/6瓶），价格为869.65元。但在亚马逊美国上，该产品（250ml/6瓶）价格仅为26.1美元（约合人民币188.3元）。

“何方神圣”？

Kate Farms是一家怎样的企业？

根据Kate Farms官网介绍，该品牌由Richard Laver和Michelle Laver夫妇创立，灵感源于他们患病的女儿Kate无法消化市面上传统的管饲配方的困境。

于是，这对夫妇发明了一种采用有机原料制成的奶昔，不含传统配方中常见的过敏原、香精等。Kate Farms官网表示，从最初为Kate的健康需求而制作，到目前，Kate Farms的产品分为日常营养、医学营养、儿童营养及专业营养四个品类。发展至今，该品牌为美国超过50多万人、1450多家医院提供过产品。

在此次达能收购之前，2020年至2022年期间，Kate Farm先后完成三轮融资，投资方包括高盛（Goldman Sachs）和凯撒医疗集团风投部门（Kaiser Permanente Ventures）等。

今天，独立乳业分析师宋亮对小食代分析表示，Kate Farms 这种产品能吸引到达能的目光，主要原因在于其相对独特的产品定位和市场潜力。Kate Farms专注有机营养产品，符合当下消费者对健康、天然、可持续产品的追求，其产品覆盖了婴幼儿食品、医学营养品等领域。

“有机食品这一概念在全球消费者当中是被普遍认同的。”宋亮说，这也是有机食品在全球范围内持续流行的重要原因。资料显示，根据分析咨询公司Astute Analytica的数据，2025年全球有机食品市场规模预计为1604亿美元，并将在2033年达到4727.2亿美元。

不过，在激烈的市场竞争下，有机婴幼儿配方食品赛道上的品牌要想“出圈”，还需要一条公式。宋亮指出，这个公式通常就是“有机+功能”，例如针对于一些特殊人群的功能性，这将让产品更具发展潜力。Kate Farms官网也显示出旗下产品的独特性——多款产品的说明均指出，它们能同时用于管饲和直接饮用，其植物基的特殊配方可以满足正常的婴幼儿和一些对牛奶蛋白敏感的孩子。

收购新周期

达能此次收购Kate Farms，也显示出达能确实打开了“买买买”的新周期了。在这一个收购新周期中，如标的能和医学营养“沾亲带故”，从而实现和现有业务的补强，似乎更能得到这家食品巨头的青睐。

小食代介绍过，在去年召开资本市场日活动上，达能CEO盛睿安（Antoine de Saint-Affrique）表示，达能正在逐步调整品类战略的侧重点，包括要重新平衡专业特殊营养业务，即从以婴幼儿奶粉为重转向婴幼儿奶粉、医学营养并重。

盛睿安形容，医学营养品是达能最大的长期增长机会之一。目前，这是一个潜在规模高达200亿欧元（约合人民币1554.9亿元）的全球市场，原因在于过敏患儿、癌症等非传染性疾病患者增加，预计存在约15亿潜在消费者。加之全球人口老龄化，该市场未来几年有望增长约50%至300亿欧元（约合人民币2332.35亿元）。与此同时，医学营养品在全球的渗透率仍然很低，约为20%。

去年9月，盛睿安接受小食代采访时也表示达能会加码医学营养业务，“（这一业务）不仅在全球，在中国市场，我们保持着领先的市场地位，我们会对此持续加大投入。这样的战略方向，和达能本身的使命，即为尽可能多的人带来健康，是高度一致的。”

来到今年2月，达能公布的2024年财报，期内达能全球销售额达到273.76亿欧元（约合人民币2086.63亿元），同比增长4.3%；在包括中国在内的CNAO大区，专业特殊营养销售额同比增长6.3%，达25.57亿欧元（约合人民币194.89亿元）。

“我们以强劲业绩结束了‘Renew Danone’计划的第一阶段，全面达成了2022年中期指引的目标。”盛睿安在财报中称，2024年，达能增长质量进一步提升，以销量/组合为主导的增长令公司能进一步加大对品牌和能力的再投资，同时支持品类增长并保持财务纪律。

盛睿安当时称，达能相信食品行业正处于转折点，健康和营养比以往任何时候都更加重要。以健康为导向的产品组合、深厚的科学基础和增长品类使达能做好了准备，去年在北美、欧洲和中国等市场均表现强劲。

“未来，我们将继续投资品牌、能力、卓越运营和差异化科学，进行和消费者相关的创新，确保长期竞争力。”他说。

盛睿安在上述2024年业绩会上还指出，“Renew Danone”的下一章将聚焦强化核心，驱动持续价值创造，建立持续改善的文化，拓宽渠道和地理足迹，更加积极地进行收购，同时保持财务纪律，最终成为真正的持续价值创造者。”

“我们相信，好戏还在后头。”盛睿安当时说。