作者：小食代

今天，蜜雪集团发布公告宣布了一项重要投资举措：通过增资和股权受让方式，获得鲜啤福鹿家53%的股权。根据公告，此次交易总对价约人民币2.97亿元。

这一交易标志着蜜雪集团在高质平价饮品领域的进一步拓展，从现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡延伸至现打鲜啤品类。

蜜雪集团这一举动，反映了其对现打鲜啤这一细分市场的看好。作为门店数量领先的现制饮品企业，蜜雪集团希望借助自身在供应链和规模化运营方面的经验，帮助鲜啤福鹿家加快市场拓展。现打鲜啤作为啤酒行业的一个新兴方向，或许正在吸引更多大型企业的关注和投入。

下面，让我们一起关注。

交易梳理

公告显示，蜜雪集团此次投资鲜啤福鹿家，具体通过两项协议完成。

首先，蜜雪集团以人民币2.856亿元增资认购鲜啤福鹿家新增注册资本，占经扩大注册资本的51%。其次，从独立第三方股东处受让2%的股权，对价人民币0.112亿元。交易完成后，蜜雪集团持股比例达53%，鲜啤福鹿家将成为其非全资附属公司，其财务业绩将并入蜜雪集团报表。这一交易基于鲜啤福鹿家截至2025年8月31日的全部股权市场价值评估范围人民币2.447亿元至2.766亿元，经各方公平磋商确定。

蜜雪集团作为全球头部现制饮品企业，其市场定位聚焦于单价约6元的高质平价产品，旗下拥有蜜雪冰城和幸运咖两大品牌。截至2025年6月底，蜜雪集团全球门店超过5.3万家，覆盖中国及海外12个国家。

公司构建了行业领先的端到端供应链体系，涵盖采购、生产、物流、研发和质量控制，建立起“从农田到餐桌”的高标准质量控制体系。采购网络延伸至全球38个国家，国内设有五大生产基地和29个仓库，配送覆盖33个省级行政区，并在海外4国建立本地化仓储和配送网络。这种供应链优势不仅支撑了蜜雪集团的快速扩张，还为其多品类发展提供了坚实基础。

蜜雪集团对鲜啤福鹿家的投资，可以看作是其“高质平价”经营理念的自然延伸。一直以来，蜜雪集团以“让全球每个人享受高质平价的美味”为愿景，以亲民价格提供质量可靠的现制饮品，而这次布局现打鲜啤领域，显示出其正试图通过品类拓展来满足消费者日益多元化的饮品需求。

与此同时，眼下啤酒行业正从量增转向质增，现打鲜啤作为新兴子赛道，具有显著的品质和体验优势。蜜雪集团此次布局，正是对这一趋势的前瞻和预判。

从消费端来看，市场对饮品的新鲜度与多元化需求持续升温，现打鲜啤恰好满足了这一消费升级需求。而鲜啤福鹿家已建立的供应链体系与门店网络，为这一品类的规模化发展提供了基础。蜜雪集团的入局，有望通过其成熟的运营体系与资源优势，加速现打鲜啤这一细分赛道的市场培育与整合。

估值方面，本次交易对鲜啤福鹿家的整体估值约为2.74亿元，落在独立估值师出具的2.45亿至2.77亿元估值区间内，显示定价具备合理的市场依据。此外，蜜雪集团明确表示，此次投资资金将全部来自集团内部资源，不涉及动用全球发售所得款项，体现了稳健的财务安排。

鲜啤福鹿家，为何受到“雪王”青睐？

下面，我们再来关注一下这家主打“现打鲜啤”的企业，为何能受到“雪王”的青睐？

资料显示，鲜啤福鹿家成立于2021年，主要通过线下门店提供现打现饮的鲜啤产品。根据华测检测，鲜啤福鹿家是国内首个获得国标“鲜啤酒”认证的品牌[1]。

鲜啤福鹿家作为现打鲜啤领域的早期入局者，目前已建立起显著的市场优势：公司首店于2021年7月开出。截至2025年8月，门店数约1200家，覆盖中国28个省、自治区和直辖市，以加盟门店为主。根据尚普咨询，按门店数计，鲜啤福鹿家已成为中国鲜啤连锁门店数量第一品牌[1]。

除了可观的规模基础和品牌知名度，这家企业还践行与蜜雪集团一致的“高质平价”价值主张，构建了涵盖经典款鲜啤与果啤、茶啤等创新款的多元产品矩阵，每500ml单价约6-10元,以亲民价格和更佳口感成功立足大众市场。

在商业模式方面，鲜啤福鹿家采用轻资产加盟模式，具备低初始投入、标准化运营和快速扩张的能力。在运营体系方面，鲜啤福鹿家已初步建立了覆盖采购、生产、物流与品控的稳定供应链体系，并利用数字化能力赋能加盟商，确保了运营效率和持续增长潜力。

以上几点都是被“雪王”看中的核心竞争优势。

此外，中国啤酒市场正经历一场深刻的品质化转型。在庞大的消费基数之上，随着消费者对高品质与多元化需求的日益增长，行业不断涌现出新品类与新业态，驱动整体市场从“规模扩张”迈向“价值提升”。

在此背景下，鲜啤这一细分赛道虽尚处发展早期，却展现出强劲潜力。与传统啤酒相比，鲜啤保留了更多原始风味物质，口感更新鲜、风味层次更丰富，精准契合了大众消费者对品质与口味的升级需求。与此同时，“现打”这一新兴模式，既强化了消费过程的场景体验，又兼顾了即时饮用的便利性，显著提升了产品吸引力与消费体验。

依托鲜啤福鹿家的现有优势，蜜雪集团有机会精准卡位现打鲜啤这一新兴赛道。

协同效应

观察蜜雪集团与鲜啤福鹿家双方的商业模式，不难发现二者经营理念和业态高度契合：均聚焦高质平价，通过加盟门店销售现制/现打饮品。

从供应链角度来看，蜜雪集团已建立的全球采购、生产与物流网络，有望为鲜啤福鹿家提供支持。这种整合或许能够帮助后者优化原料成本、提升运营效率，并进一步完善其配送覆盖。

在品牌层面，双方未来如开展IP联动，或将实现跨品类客群触达，增强品牌与消费者之间的连接。运营管理方面，蜜雪冰城标准化的门店运营管理体系，若成功输出，或将助力鲜啤福鹿家实现更加规范、可持续的规模扩张。

对消费者而言，这一合作也可能带来实际影响。一方面，饮品选择将更加多元，消费者在相近价格带内可同时获取现制茶饮、现磨咖啡与现打鲜啤；另一方面，蜜雪集团在品控方面的经验，有望进一步提升现打鲜啤的产品稳定性与消费体验。

总体而言，蜜雪冰城集团此次入股鲜啤福鹿家，是其围绕“高质平价”核心战略所推动的一次关键产业整合布局。通过本次交易，蜜雪集团不仅将产品线从现制茶饮、咖啡、冰淇淋延伸至正处于成长期的现打鲜啤赛道，更借助鲜啤福鹿家已构建的门店网络、加盟体系与供应链，实现了对大众鲜啤市场的高效切入。

那么，此番跨界涉足“鲜啤”能否为“雪王”开启新的增长曲线呢？让我们拭目以待。

[1]出处：https://mp.weixin.qq.com/s/ouleGo7SvJoQzk-b0J-uDw