作者：潘娴（原创）

闪电式换帅、千亿冰淇淋拆分上市、加速出售非核心食品业务……随着2025即将落幕，联合利华CEO为这特殊的一年进行了复盘。

在昨日出席摩根大通炉边谈话时，作为公司掌门人的Fernando Fernandez就谈到了组织变革进展、资产出售与收购计划、消费疲软时是否仍适合推进高端化转型。这也是梦龙冰淇淋公司独立上市后，他的首次公开谈话。

下面，我们来一起听听他的看法。

“艰巨任务”

在Fernandez年初接任联合利华CEO时，他被寄望能加速变革，一些重大任务也亟待推进，如冰淇淋拆分、人力资源等项目。如今，这些工作均取得显著进展。就在他出席活动的前一天，从联合利华拆分出来的冰淇淋业务成功上市。

“现在可以说，所有组织变革的艰巨任务已经完成了。”Fernandez说，以冰淇淋拆分为例，这项复杂困难的工作已经结束，联合利华会继续为梦龙冰淇淋公司及团队加油。小食代介绍过，联合利华计划在梦龙冰淇淋公司上市后保留其略低于20%股份，但需获得监管部门批准，保留期限最长为五年。未来，这部分保留股权将逐步出售。

啃完了变革“硬骨头”，Fernandez认为，公司现时重点是持续提升品牌力和执行力。他在上任初曾提出，当中关键在于将联合利华打造成一台“需求创造机器”，包括向高端化转型，将高端产品比例由约33%提升至50%；提升营销与创新能力。

其中针对高端化转型，Fernandez就被问到，考虑消费承压，当下是否为合适转型时机。

“无论在美妆、个人护理还是家居护理，到目前为止，在联合利华开展业务的市场，我们并未看到明显的消费降级趋势，也没看到（平价）自有品牌扩张。或许在基础食品领域，情况有所不同，但我们依然在调味品看到了巨大的高端化机遇。”他说。

Fernandez又进一步解释称，自己关注高端化基于三大根本性变化。

一是消费者更为专业，数字化也令他们更易获取与分享信息。“我总说数字化彻底改变了消费者话语权，使其达到前所未有的高度。同时，人们对科学理念的兴趣在提升，越发关注瓶子里装着什么、水里含什么成分，并愿意为真正有效的产品支付溢价”。

二是小家庭消费偏好影响。Fernandez称，虽然全球人口增长率下降，但家庭结构发生巨大变化，即1～2人的小家庭显著增加。这些家庭的成员往往更愿意在悦己产品上花钱，这也是高端化的一个根本驱动因素。

三是零售端反映出高端产品需求增加。“多数市场的零售商集中度都在不断提高。在这种趋势下，至关重要的是确保我们在利润池中占据有利位置，而利润池正在向高端市场倾斜，这就是为什么我们要朝这个方向调整产品组合。”Fernandez说。

会上，Fernandez又谈到公司内部新推的模型SASSY。该模型据称明确了联合利华在开发产品、品牌推广、与消费者互动并获得认可的工作方式。

他解释说，SASSY有五重涵义：首先是科学（Science），即令产品具备卓越功能性；其次是美学（Aesthetics）和感官体验（Sensorials），这些是激发消费者偏好的因素；接着是他人评价（Said by others），这是社交媒体营销的要素；最后是年轻活力的品牌（Young-spirited brands）。

以社交媒体营销为例，他表示，自己上任时曾提出一个“大胆宣言（注：合作网红数量超过此前的20倍，社交媒体预算占比由30%提至50%）”。如今，联合利华的合作网红已接近30万名，其中美妆与健康业务合作了近17万位，并且是在较短时间内实现的。

“现在，大品牌传统的广播式宣传可能难以获得消费者信任。正如我们今天去餐厅之前都会看别人的评分和评论一样，品牌必须有非常稳固的基础来实现‘他人评价’，也就是消费者推荐，我们在这一点上已取得显著进步。”Fernandez说。

百亿收购

会上，联合利华的产品组合轮换也成为焦点话题。

首先在收购上，Fernandez称联合利华将专注于补强型收购，每年为此分配约15亿欧元（约合人民币123亿），重点仍是美妆与个人护理行业，区域上会关注美国与印度，90～95%资金会投向美国。

“联合利华必须打造⼀条能进军国际⾼端市场的全新产品线，美国可能是唯⼀⼀个兼具规模和国际品牌发展平台（资源）的市场。”他说。

就具体收购标的而言，Fernandez明确表示，联合利华更倾向于护肤、护发和健康等领域，彩妆香水不在优先考虑的范围内。

他又提到，自己尤为看好健康领域的机遇，这很大程度上是由都市富裕女性群体驱动。“这个领域非常分散，涌现出许多新的细分赛道，我们相信可以在垂直细分品类建立强大的领导地位，以更快扩大规模并迅速盈利”。

目前，联合利华健康业务（Unilever Wellbeing）正呈现强劲发展势头。这个板块是通过一系列并购建立起来的，并培育了多个具备全球化扩张潜力的品牌样本。比如在中国市场，该公司已引入电解质补水冲剂Liquid I.V.，维生素软糖Olly和生发胶囊Nutrafol。

会上，Fernandez也提到了当中的两个品牌——Liquid I.V.、Nutrafol。今年，Liquid I.V.规模已达约10亿美元，而2020年收购时仅为1.2亿美元。Nutrafol今年销售额接近10亿美元，2022年收购时仅为2.2亿美元。

“在美国市场，我们在电解质补水冲剂市场份额超过45%，在防脱（胶囊）份额接近80%。”Fernandez说，“这基本表明，如果在（细分）领域建立起领先地位，就可以打造出强大且极具发展潜力的品牌。目前，Liquid I.V.市场渗透率只有百分之十几，Nutrafol渗透率还不到2%。”

与此同时，联合利华也为收购制定了严格的筛选标准，包括品牌必须能诠释某种生活方式、数字化原生品牌、深度布局电商渠道、具备全球扩张潜力、处于高速增长期，且联合利华能在科技、渠道或营销上为其赋能。

“我们每年拨出15亿欧元⽤于净收购，如果资金有盈余，我们不会囤积，⽽是继续回购股票。但如果某⼀年有20～30亿欧元规模的收购机会，我会优先考虑（收购）。因为对我们来说，让业务组合保持加速轮换更重要。”Fernandez说。

在轮换中，食品业务的安排也备受关注。此前，联合利华食品与冰淇淋一样，是被部分投资者呼吁拆分出去的业务，以获得更高的整体估值。如今，冰淇淋已拆分上市，食品业务仍被保留。

“是什么阻碍了你处置食品业务？”对于主持人这一尖锐提问，Fernandez先是指出，联合利华食品的业绩优于食品行业大盘，并拥有令人羡慕的产品组合，60%业务来自好乐门、家乐两大品牌。随着联合利华已剥离10～15亿欧元左右的边缘食品业务，特别是欧洲本土的食品品牌，好乐门和家乐将占据食品业务70%～75%的总收入。

“这在未来为我们提供了许多的选择性。现阶段，我们的食品业务不仅能提高公司利润率和现金流，资本密集度也比较低，吸引力非常强。“Fernandez说，无论是好乐门、家乐等食品，还是多芬、TRESemmé等个人护理品牌，它们都必须凭借出色的市场表现来赢得留下的资格。