作者：小食代

存量时代，中国饮料行业的竞争持续加剧。

东鹏饮料今天发布2025年财报显示，全年实现营业收入208.75亿元，同比增长31.80%；归母净利润44.15亿元，同比增幅32.72%。

稳定的增长或许放在东鹏饮料身上见惯不怪，但放在饮料市场的红海仍是惊喜，尤其当企业营收连续突破100亿、200亿的关口，大基数之上的增长会愈发稀缺。

那么，东鹏饮料为何还能这样“稳”着增长，展现出强劲的行业竞争力？

基本盘守局

据尼尔森IQ2025年发布的《解构中国饮料行业增长新势能》报告，功能饮料销售额同比增速为28.3%，成为年内增长最快的软饮料细分品类。在功能饮料赛道快速发展的背景下，东鹏特饮作为能量饮料领域的代表性产品，市场认知度持续提升。

财报显示，2025年，东鹏特饮作为第一大产品，成功迈入150亿大单品阵营，全年实现营收155.99亿元。东鹏饮料的稳步发展，可以说首先源于对这个基本盘的持续夯实。在中国能量饮料市场，去年东鹏特饮“喝下”了更多市场份额。尼尔森IQ的数据显示，2025年其销售额与销售量均位居行业第一，成为中国能量饮料市场“双料冠军”，行业竞争排位迎来改写。

在能量饮料赛道，消费者需求正从单一提神转向综合营养补充。应对这一变化，东鹏特饮已逐步形成覆盖多规格、多配方的产品矩阵。2025年7月推出的无糖型东鹏特饮，在强化功能成分的同时，添加了L-a-甘磷酸胆碱，切入控糖与专注力人群，成为产品结构升级的重要延展。

多品类破局

在商业世界，单一品类的增长有其天花板，要“稳”还需要有“多”。三年前的资本市场可能还会质疑东鹏有“大单品依赖”，但来到2025年，伴随着“补水啦”的强势发展，关注点已经转移到企业的“第三”甚至是“第四”曲线了。

财报显示，非特饮产品营收占比从2024年15.9%提升到2025年的25.2%，“1+6”多品类战略推进首战告捷，东鹏饮料迈进了中国综合性饮料企业行列。

2025年，电解质饮料“补水啦”全年实现营收32.74亿元，同比增长118.99%，成功迈进三十亿级大单品行列；营收占比升至15.70%，已成为公司坚实的第二增长曲线。自2023年底推出以来，该产品在较短时间内快速起量，增速远超同行。尼尔森IQ数据显示，2025年，“补水啦”在中国电解质饮料市场的市场占有率已位居首位。

“补水啦”的出色表现，一方面源于直观的命名，使功能诉求在终端快速被识别，另一方面则在于对“汗点”高频场景的精准切入，既通过赞助CBA、中网、苏迪曼杯等顶级赛事提升品牌影响力，也覆盖各地龙舟赛、马拉松等民间赛事，同时渗透校园军训、热门景点、运动场馆等日常消费场景。

过去一年，“补水啦”也在持续优化产品矩阵。在规格上，除了常规装555ml、零食量贩装900ml、大瓶装1L外，新增了380ml小瓶装，进一步满足消费者细分需求，拓宽消费场景；口味上，新增了无糖柠檬、清润雪梨等，原本的夏季限定口味冰爆薄荷也因受到市场热烈反响而成为常规口味。整体而言，其通过规格延展与口味升级的双向发力，逐步加深了市场渗透。

除“补水啦”外，其它多元化产品表现同样可圈可点。

即饮咖啡“东鹏大咖”在过去一年明显提速。根据快消品线下监测网络“马上赢”的数据，在2024年12月至2025年11月期间，其市场份额接近14%，跻身行业前三，反映出即饮咖啡在便利化消费趋势下的持续渗透，同时财报引用尼尔森IQ数据显示，“东鹏大咖”的市场份额已升至中国即饮咖啡市场的前三名，表现出较好的发展势头；“东鹏大咖生椰拿铁”口味在瓶装生椰拿铁中占比超八成。

植物蛋白饮料“海岛椰”则在节庆场景中表现突出。据悉，2026年春节期间其礼盒提货量超过1000万箱，销售额同比增长近300%。此外，去年东鹏饮料推出了果味茶“果之茶”、无糖茶“焙好茶”及港氏奶茶等新品，此类新品虽仍处于培育期，但已实现稳步起量。财报显示，“果之茶”已迈进营收5亿级单品行列，东鹏饮料的下一条增长曲线也许即将成形。

从整体结构来看，东鹏饮料的多品类布局顺应健康化、场景化消费趋势，并围绕现有渠道体系进行延展：一方面，通过不同品类填充更多消费场景，提升单一渠道的产出效率，另一方面，新品能够借助成熟分销网络实现快速铺货，从而降低试错成本。该布局不仅为公司带来增量空间，也分散了因消费趋势变化、市场竞争加剧带来的波动风险，利于提升公司经营的稳定性。

长期主义定局

饮料行业的竞争本质上是长期主义的较量，要走得远就要有下“重”本的基础建设。

财报显示，2025年，东鹏饮料在绝对强势的华南区域以外，全国五大区发展相当均衡，尤其北上战略成果显著，华北地区收入同比增长67.86%。

在生产端，东鹏饮料在全国布局14大生产基地（其中10个已建成投产），覆盖华南、华东、华中、华西和华北五大区。如今，东鹏饮料以平均每年新增2个基地的速度在稳步发展，其第14个成都生产基地也在去年完成签约，将进一步强化西南市场的辐射能力。

在渠道层面，财报显示，东鹏饮料已构建起庞大的分销网络：经销商达到3400多家，终端网点超450万。同时，去年，东鹏饮料持续加大冰柜投放力度，通过强化终端陈列、提升冷饮可得性，并辅以精细化运营，持续提升渠道渗透率与单点产出效率。

从战略逻辑来看，饮料产品对运输半径和周转效率高度敏感。基于这一特性，东鹏饮料在消费密集区域周边布局生产基地，不仅能有效降低物流成本，还能提升供给响应速度，进一步强化区域覆盖能力。这种产能布局、渠道建设和运营效率共同积累下来的综合能力，成为东鹏饮料保持增长韧性的关键支撑。

在存量时代如何“稳”着增长，东鹏给了一张不错的答卷，但想要复制绝非易事，“台上一分钟，台下十年功”，只有秉持着长期主义而累积的功力，才能在容错率越来越低的环境中走得更远。