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作者：小食代整合
今日要点
公司最新动向
贵州茅台：张德芹因工作调整辞任
贵州茅台今天公告称，其董事会于2025年10月27日收到公司董事长张德芹提交的书面辞职报告，张德芹因工作调整，申请辞去公司董事长、董事职务及董事会下设专门委员会相应职务。根据相关规定，张德芹的辞职自辞职报告送达董事会时生效。此外，贵州茅台对张德芹致谢，形容他“在任职期间，忠实履职、务实敬业、辛勤付出，为公司高质量发展作出了积极贡献”。此前的25日上午，茅台集团召开大会宣布重大人事调整：张德芹不再担任茅台集团董事长职务。贵州省能源局局长陈华接任茅台集团董事长。（公司公告）
张德芹接听了媒体拨打的电话
今晚，记者拨打张德芹电话，电话接通后，张德芹以忙为由拒绝了进一步采访。（第一财经）
茅台集团党委书记陈华主持会议
今天，茅台集团召开党委（扩大）会议，茅台集团党委书记陈华主持会议并讲话，会议强调，要主动维护渠道生态韧性，持续构建完善的现代化市场管理体系，有力保障渠道体系的良性协同和市场的总体平稳。要深耕价值管理和价值创造，为各利益相关方创造更大价值，持续构建利益共享、情感共连、价值共创的可持续发展生态系统。要进一步完善现代企业制度和现代化治理体系，严格遵循国资国企改革方向，不断提升企业核心竞争力与抗风险能力，持续推动茅台做强做优做大。（公司发布）
五粮液原董事长李曙光被“双开”
（九派新闻）
娃哈哈核心高管祝丽丹被指离职
界面新闻今天消息，其从知情人士处确认，宏胜饮料集团有限公司法定代表人祝丽丹已离职，其办公室已搬空；娃哈哈官方对此未予回应。祝丽丹曾任娃哈哈核心高管，在158家“娃哈哈系”“宏胜系”企业中担任法定代表人或高管。（界面）
西贝被指再现排队潮
距离罗永浩公开宣战已过去近两个月，西贝在短暂的遇冷后再现排队热潮。记者于午餐时段致电全国多地门店获悉，大部分门店均表示需要等位15至30分钟。即便是少数无需排队的门店，其店内也基本处于满座状态。除菜品与服务升级外，西贝近期的客流回升与其补贴策略密切相关，此前已启动两轮到店消费领代金券活动。距离第二轮补贴活动结束还剩4天，门店工作人员表示，下个月还会有新的活动。（蓝鲸新闻）
海底捞将开汉堡店
据小红书网友@贩卖生活爆料，海底捞旗下品牌“小嗨爱炸hiburger”湖南首店预计12月开业。该门店由原有海底捞旗下副牌“小嗨爱炸”门店升级而来。目前，大众点评显示小嗨爱炸长沙万象城原店已处于暂停营业状态，位置与“小嗨爱炸hiburger”首店信息一致。小嗨爱炸今年曾多次推出汉堡，目前太原、武汉等多地小嗨爱炸门店均能买到汉堡产品，定价介于28-39.9元之间。（红餐网）
三只松鼠前三季度归母净利下降近53%
今天，三只松鼠发布的2025年三季报显示，其前三季度营收77.59亿元，同比增8.22%；归母净利1.61亿元，同比下降52.91%。其中第三季度，公司营业收入为22.8亿元，同比上升8.9%；归母净利润为2227万元，同比下降56.8%。（公司公告）
盐津铺子前三季度归母净利润增加超22%
今天，盐津铺子发布的2025年三季报显示，其前三季度营收44.27亿元，同比增14.67%；归母净利6.05亿元，同比增22.63%。其中，第三季度营收为14.86亿元，同比增长6.05%；归母净利润为2.32亿元，同比增长33.55%。（公司公告）
熊猫乳品前三季度归母净利下滑超8%
今天，熊猫乳品发布的2025年三季报显示，其前三季度营收5.86亿元，同比增3.00%；归母净利7171万元，同比下降8.17%；扣非净利6291万元，同比下降7.62%。其中第三季度，公司营业收入为2.33亿元，同比上升11.9%；归母净利润为3036万元，同比下降1.1%。（公司公告）
爱婴室前三季度归母净利增加超9%
今天，爱婴室发布的2025年三季报显示，其前三季度营收27.25亿元，同比增10.42%；归母净利5233万元，同比增9.28%。其中第三季度，公司营业收入为8.91亿元，同比上升15.1%；归母净利润为560万元，同比上升2.4%。（公司公告）
金字火腿三季度净利润下降19.44%
今天，金字火腿公告，第三季度营收为5260.75万元，同比下降11.45%；净利润亏损90.58万元，下降19.44%。前三季度营收为2.22亿元，同比下降13.97%；净利润为2201.46万元，同比下降26.25%。（公司公告）
皮爷母企JDE Peet's更新多项战略进展
今天，JDE Peet's发布战略及营运更新报告，称7月发布的“Reignite the Amazing”（重燃精彩）战略及生产力计划进展顺利，包括已完成将美国咖啡胶囊业务全面整合到皮爷咖啡中，此前已停止在美国推出L'Or Barista咖啡机；在亚洲市场退出低毛利的B2B食品原料业务；宣布关闭分别位于巴西、美国的一座工厂；推进品牌合理化，未来六个月完成15个品牌的转型等等。该公司还表示，今年第三季度整体表现大致符合公司预期，维持全年展望不变。关于Keurig Dr Pepper交易，JDE Peet's已在美国提交反垄断申报，并获公司荷兰工会积极建议。交易仍预计于2026上半年完成，惟需满足或豁免常规先决条件与交割条件。（公司公告）
居酒屋连锁“鸟贵族”将进入东南亚市场
近日，日本居酒屋连锁店“鸟贵族”的Eternal Hospitality集团宣布，“鸟贵族”将通过特许经营方式进军菲律宾，已与当地餐饮运营商JTC集团签署合作意向，预计11月正式签约。同时，Eternal Hospitality计划于11月在越南设立法人，首次以全资子公司形式开店。此前，Eternal G在美国、韩国、中国内地及港台经营“鸟贵族”等餐厅，但尚未进入东南亚。（日经）
投融资
汉堡王中国控股权被指获两家中国私募争夺
彭博今天引述“消息人士”称，中国私募股权公司红杉资本（HSG）、源峰基金（CPE）正在争夺汉堡王中国业务的控股权。据称，谈判仍在进行中，也可能不会达成交易。对此，HSG、CPE 和汉堡王母企RBI尚未回应。小食代介绍过，RBI于今年2月完成对汉堡王中国的近100%控股，并着手为这一业务寻找新的特许经营商，以期加速汉堡王在华增长。（彭博、小食代）
传KKR竞购Costa咖啡
英国媒体天空新闻今晚消息称，美国私募股权巨头KKR是与Costa母企可口可乐公司就收购进行谈判的少数几家公司之一。“KKR参与这一过程是出乎意料的，因为它似乎在8月下旬就放弃了对潜在竞标的兴趣。”报道称，尚不清楚KKR要约的更多细节。此外，一位“消息人士”称KKR的兴趣仍然不稳定，管理层面向潜在投标人的路演将于本周开始。对此，KKR拒绝置评。（天空新闻）
孩子王拟赴港上市
今天，孩子王公告，公司拟发行H股股票并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市，此举旨在深入推进公司国际化战略及海外业务布局，打造具有国际影响力的亲子家庭服务品牌。（公司公告）
八马茶业港股暗盘曾涨超75%
今天，八马茶业港股暗盘一度涨超75%，报87.5港元。截至10月23日中午招股结束，公开发售部分录得孖展认购金额逾864亿港元，以原定公开发售集资额约4500万港元计算，超额认购超1920倍。（新浪财经）
三只松鼠成立新鲜生活供应链新公司
近日，爱企查App显示，安徽三只松鼠新鲜生活供应链有限公司成立，注册资本1000万元人民币，经营范围包括“食用农产品初加工；农产品的生产、销售、加工、运输、贮藏及其他相关服务”。股权穿透图显示，该公司由三只松鼠股份有限公司间接全资持股。（36氪）
桃李面包泉州公司增资至4.6亿
天眼查App显示，近日，泉州桃李面包有限公司发生工商变更，徐英建卸任法定代表人、经理，由柏宏胜接任，吴学群由执行董事改任董事，同时注册资本由2.5亿人民币增至4.6亿人民币，增幅84%。泉州桃李面包有限公司成立于2019年3月，经营范围包括食品经营、食品生产、农副食品加工专用设备销售等。股东信息显示，该公司由桃李面包全资持股。（智通财经）
研发创新与营销
瑞幸推出首款咸奶茶
今天，瑞幸咖啡官微宣布推出旗下首款咸奶茶——锡林郭勒咸奶茶。新品灵感源自锡林郭勒传统锅茶，据称“真实炒米搭配正宗奶皮子风味奶底谷，香浓郁奶味鲜醇”。咸乳茶拿铁同步上市。（公司发布）
汇源推小枣汁布局“新中式养生”赛道
今天，汇源官微宣布推出新品“优果金丝小枣汁”，以国家地理标志产品乐陵金丝小枣为原料，果汁含量30%，定位新中式养生赛道。（公司发布）
农心薯片新品韩国两周销量破100万袋
农心今天宣布，旗下韩式鸡肉味薯片新品上市两周后销量突破100万包。该产品是农心自 2023 年推出“米其林指南”薯片系列的第四款新品，也是系列产品中首发销量最高的。这款薯片据称将韩式辣椒酱、酱油、大蒜与香脆薯片结合，呈现韩式鸡肉香辣甜味。（韩联社）
ESG
日本麦当劳将弃用纸质吸管
日前，日本麦当劳宣布将停止提供纸质吸管，自11月19日起在日本约3000家门店逐步推广带饮水嘴的冷饮杯盖，顾客无需吸管即可饮用。新杯盖采用回收PET瓶塑料制成。（日经）
行业一览
三季度全国食品冷链物流市场规模持续扩大
今日，中国物流与采购联合会发布的数据显示，三季度我国食品冷链物流业务总需求量为1.173亿吨，同比增长4.72%，增速较二季度加快0.16个百分点。今年前三季度，食品冷链物流业务总需求量为3.093亿吨，同比增长4.49%，增速较上半年加快0.14个百分点。三季度，生鲜电商销量同比增长15%左右，保持两位数增长，其中果蔬类产品增长最快。（央视新闻）
研究：今年旺季无糖茶均价降幅收窄，老牌集团份额提升
据马上赢数据显示，2025年4-9月无糖即饮茶销售额同比增速显著放缓，，在旺季期内的每一个月的销售额同比增速都低于2024年同期水平，仅7月销售额同比增速与去年大致接近。从百毫升均价上来看，相比2023-2024年旺季，2024-2025年旺季的百毫升下降幅度已经明显收窄。2025年旺季期间，老牌无糖茶集团依然占据市场主力地位，且从2025/2024旺季同比来看，仍有一定的市场份额提升。（马上赢情报站）
互联网+
30亿美元！美团史上最大规模发债
面对中国外卖及本地零售市场日益激烈的价格战，美团正计划启动公司有史以来最大规模的常规债券发行，寻求筹集约30亿美元资金。今日，美团在港交所公告中披露，计划发行以美元和人民币计价的高级票据，此次募集的资金将主要用于为现有境外债务进行再融资，并满足一般公司运营需求。据媒体披露，美团的目标是出售约20亿美元的美元票据，以及等值10亿美元的离岸人民币票据。（华尔街见闻）券商预计三季度外卖平台投入将增至700亿
日前，中信证券指出，阿里、京东加码投入外卖、即时零售，意在强化“快”的用户心智，打造一站式消费平台。2025Q2以来平台总投入持续扩大，预计Q3将增至近700亿元。半年维度看，投入重心或从外卖转向即时零售，但高额补贴扭曲用户行为，非可持续策略，配送效率、商家供给、用户复购等更为核心。长期测算行业规模望达2.4万亿元，直接盈利回报有限，平台对生态价值的追求或已高于单纯财务回报。（36氪）
