作者：小食代

2025年业务全面增长的健合集团，在2026年再迎来了强势开局。

该集团昨天发布的一季报显示，今年前3个月，合生元、Swisse斯维诗和Solid Gold素力高等品牌所在的三大业务均延续了增长势头，集团整体营收同比增长33.8%至人民币42.6亿元。来自中国内地的收入按年上升44.9%，达31.58亿元。

其中，合生元今年前两个月在超高端婴幼儿配方奶粉类别中的份额再创新高，达到22.1%¹。该品牌在今年4月推出的首款含母乳低聚糖（HMO）的婴幼儿配方奶粉，更被视为奶粉业务未来增长的关键驱动力。Swisse斯维诗中国市场实现同比增长33.5%，带动其所在的成人营养与护理用品业务（ANC）营收同比增长24.2%。

下面我们来看看详情。

奶粉加速释放增长潜力

先来看看奶粉业务。

财报显示，今年一季度，健合集团中国内地婴幼儿配方奶粉销售额同比增长74.4%，与统计数据显示的同期整体婴幼儿配方奶粉0.2%²的零售跌幅形成鲜明对比。

此外，合生元在超高端婴幼儿配方奶粉类别中的市场份额持续提升，并创下历史新高：截至2026年2月28日的过往12个月，其份额达18.2%³；而单看今年前两个月，份额进一步上扬至22.1%。

健合在本次财报中指出，奶粉业务的阶段性强劲增长一方面得益于一季度农历新年假期的阶段性消费拉动，以及行业新发展的外部推动；另一方面则源于电商渠道、线下母婴店渠道的持续强化，以及对新妈妈群体的精准开拓。

这也表明健合最新奶粉战略已进一步落地。小食代此前曾介绍，健合首席执行官及中国区CEO李凤婷在2025年报业绩会上表示，今年合生元奶粉的战略方向是坚持聚焦早阶段用户教育，并着力拓展电商渠道。

今年3月，合生元还联动全国母婴渠道客户开启第二届"宝贝节"，开展超千场亲子活动，实现全渠道共振。在与消费者的沟通互动中，合生元聚焦"新手妈妈"的教育布局，积极回应当代妈妈对"松弛育儿"的期待。

从板块整体来看，合生元所在的婴幼儿营养与护理业务（BNC）今年一季度实现营收18.35亿元，同比强劲增长60.9%。其中，婴幼儿益生菌及儿童营养补充品销售额也取得了同比增长20.4%的亮眼表现，其增长源于婴幼儿用品专卖店及电商渠道的加速深化，以及创新产品组合的持续拓展。

围绕婴幼儿精细化营养需求，合生元通过超金菌益生菌、小鼻舒益生菌、大灌篮儿童营养粉等创新产品矩阵，为长期增长打开更广阔空间。

加速渗透高增长渠道

再来关注营收占比最大的成人营养及护理用品（ANC）业务。

该业务板块在今年前3个月营收达19.31亿元，同比增长24.2%。其中，Swisse在中国市场表现一如既往出色，实现同比增长33.5%。子品牌方面，Swisse PLUS及Little Swisse持续引领增长。

在亮眼的增长背后，Swisse品牌对新兴高增渠道的持续加速渗透可谓“功不可没”。

财报显示，在渠道方面，抖音仍是Swisse主要增长引擎，目前品牌在抖音平台排第三⁴，与之相关的销售额增长84.3%。线下新零售渠道布局进一步拓展，销售额同比增长54.7%。核心线上跨境电子商务渠道的销售额则增长37.3%。

整体来看，通过创新产品组合和渠道布局，Swisse斯维诗在多个市场稳固现有的领先市场份额排名，并稳居中国内地整体维生素、草本及矿物补充剂（VHMS）市场领先地位。

据了解，依托不断强化的科研体系，健合集团设立了Swisse营养健康创新基金（SHINE基金），推动前沿科学研究与成果转化，加速从科学发现到产品应用的闭环。同时持续深化高质量科研创新，驱动产品力提升，进一步夯实高品质产品科研支撑，以不断满足不同市场的健康需求。

作为健合旗下最年轻的业务板块，宠物营养与护理用品业务（PNC）尽管目前营收规模仍有限，但其市场前景仍获看好。

数据显示，PNC在2026年前3个月营收达4.93亿元，同比增长1.5%。在中国市场，由于主动转向供应本地化，预计将在2026年底前完成，PNC业务销售情况如预期出现短暂下滑。但在北美市场，PNC业务实现强劲同比增长16.3%。Zesty Paws快乐一爪始终位列美国宠物营养品市场认知度最高的品牌之一，在北美实现同比加速增长17.7%。

同时，随着渠道优化及稳步推进产品高端化战略，Solid Gold素力高于北美市场实现同比增长7.3%。

最新展望

面对不断变化的市场和激烈的市场竞争，健合集团将应对之策写在了对未来的展望中。

该集团表示，展望今年全年，将持续推动高利润、高增速的营养补充品的增长，同时维持稳健的盈利水平。

具体在ANC业务方面，将持续巩固全球领先市场地位并深化渠道渗透。在中国市场，Swisse将借助强大的科研及产品创新能力，进一步巩固市场领先地位，同时深化渠道渗透，借助强大的新产品管线，满足不断变化的消费者需求，进一步释放增长潜力。在渠道布局上，ANC业务将优先渗透抖音、新零售等高速增长渠道，扩大消费者覆盖范围。

对于BNC业务，健合方面认为 ，随着由行业新发展带来的合生元婴幼儿配方奶粉需求激增的消退，增长势头或将有所放缓。为此，合生元仍将继续聚焦电商与母婴线下渠道推动新手妈妈教育策略，以及提升早期阶段向较大阶段婴幼儿配方奶粉的产品衔接与转化能力，支持婴幼儿配方奶粉的持续增长。

值得留意的是，财报中还提到，今年4月合生元已推出一款突破性产品：首款含母乳低聚糖（HMO）的婴幼儿配方奶粉，并指出该款新品将成为未来增长的关键驱动力。

而在PNC业务方面，健合计划持续推进全渠道拓展和品类创新。在中国，Solid Gold素力高仍将进一步持续完善产品组合，提升盈利能力，以及推动高端宠物食品与营养品加速增长。在北美市场，Zesty Paws快乐一爪将持续推进全渠道扩展战略与品类创新，Solid Gold素力高计划提升高端产品的销售贡献，推动2026年进一步增长。

1.根据独立研究公司尼尔森（Nielsen）的研究统计，截至二零二六年二月二十八日止过往两个月的市场份额数据。

2.根据独立研究公司尼尔森(Nielsen)的研究统计，截至二零二六年二月二十八日止过往十二个月的市场份额数据。

3.根据独立研究公司尼尔森（Nielsen）的研究统计，截至二零二六年二月二十八日止过往十二个月的市场份额数据。

4.根据独立数据供应商Feigua的研究统计，截至二零二六年二月二十八日止过往十二个月的市场份额数据。