作者：吴容（原创）

“整合过程难免遇到小问题。”味好美董事长、总裁兼首席执行官Brendan Foley上星期在业绩发布会上对分析师们说：“但是开局顺利，联合利华对接团队也对整合进度表示认可。”

根据安排，在联合利华食品业务与味好美合并后，公司75%的销售额来自十个核心市场，中国位列前六大市场之一。在本次整合的关键时期，小食代了解到，联合利华首席执行官Fernando Fernandez等高层在近日访问了中国市场。

我们一起看看详情。

“逐一制定”

小食代了解到，联合利华首席执行官Fernando Fernandez带领联合利华首席财务官、首席法务官等到访了中国市场。联合利华为这些集团高层安排的行程包括访问中国总部所在地上海，以及联合利华饮食策划业务在华“重镇”广州。

资料显示，去年8月，联合利华广州食品工厂及物流园正式投入运营，该食品工厂位于距离广州市中心约80公里的从化，是联合利华在中国建设的首个全品类食品生产基地，主要生产鸡精类、鸡粉类、汤料类、粟粉类、沙拉酱类、松肉粉类等产品，例如家乐薄盐鲜鸡精调味料。

该食品工厂也是联合利华华南生产基地的二期项目。该综合性生产基地总投资16亿元，是联合利华近年来在中国最大的投资项目。其一期日化工厂已于2023年顺利投产。

从整合的角度来看，广州食品工厂也被视为此过程中颇具意义的资产。目前该综合性生产基地集聚了食品工厂、日化工厂、物流及仓储资产，食品工厂与日化工厂相距不远，两者更共享着不少公共设施，或需要更为细致的分拆工作。

翻查资料，Fernandez也对走访颇有期待。近日，他在出席法国巴黎银行CEO峰会时说：“我在走访中国市场和当地团队交流时，饮食策划部门员工常说的一句话是：要是我们能有味好美的产品线就好了。”他指出，该业务高度依赖规模效应，大家可以想象，味好美的产品与联合利华成熟的全球餐饮渠道相整合，将进一步提升整体议价能力。

公司数据显示，在和联合利华食品业务合并后，味好美今后75%的销售额将来自十个市场。其中，前六大市场为美国、中国、英国、法国、墨西哥、加拿大。根据Brendan Foley的最新说法，如今整合团队正重点关注这些市场的整合工作，逐一制定整合方案。

联合利华食品和味好美在中国市场的体量加起来接近80亿元。味好美在中国运营着“味好美”、“大桥”等品牌。在中国，联合利华食品拥有B端餐饮业务（即联合利华饮食策划UFS）和C端零售业务，中国是UFS全球最大市场。

整合进展

从全球层面看，目前整合进度条也“拉”得如火如荼。

上周，味好美董事长、总裁兼首席执行官Brendan Foley对分析师更新进展时说，目前整合正在顺利推进之中，双方各抽调了100多人参与整合工作，成立了资产拆分委员会和整合管理办公室，并组建了20个职能团队。

Foley在会议上，用“Esprit de Corps”（团队精神）一词形容味好美与联合利华团队的协作状态。“见过对方员工后，我对交易的兴奋度比官宣时更高了。”他说。

整合团队双方均派出高管牵头统筹。味好美派出的是其美洲区总裁Andrew Foust，他曾主导多起并购整合项目，拥有丰富经验，也是本次整合工作的首席整合官。联合利华方面则是由公司全球并购与资金负责人、印度联合利华前首席财务官Ritesh Tiwari进行牵头。目前，参与此次整合的联合利华人员中，有40-50人曾全程参与冰淇淋业务的分拆，并设四个工作流推进。集团高层相信，这些丰富的实操经验能够帮助此次整合工作。此前，联合利华已经先后完成茶业务、涂抹酱业务及冰淇淋业务的分拆。

“各工作流有时间表，且我们正按时达成。”Foley说。当谈资产拆分难度问题时，他指在联合利华食品业务中，约80%的业务拥有独立的销售、研发和供应链体系，可脱离联合利华独立运营，这大幅降低了拆分落地难度，而剩余20%的业务，依托联合利华集团共享中台体系，这部分拆分需要投入更多时间、精力完成。

至于整合关键时间节点，目前高层们仍然预计将在7月底敲定欧洲二次上市地点并对外公布；此外，预计9月底，将向市场公布更多整合细节，包括整合后运营模式、领导团队、成本协同效应及实施计划、对增长协同效应的评估等。

按照计划，本次合并交易预计将于2027年中期完成。联合利华方面承诺会全力提速，希望整体交割效率能够达到甚至超过此前冰淇淋业务分拆的速度。联合利华高层还认为，由于双方业务互补、重叠少，反垄断审批“仅存在时间周期问题，基本不存在审批失败的不确定性”。

在Fernandez看来，等到整合完成，新公司将会是食品行业增长潜力最突出的公司之一。他认为：“合并完成后第三年，新公司的营收预计将实现3%-5%的增长，我们认为这个增长目标完全可实现。”