作者：潘娴（原创）

去年四季度恢复增长的联合利华中国延续了好势头。

今天，这家拥有家乐、好乐门、多芬、凡士林、奥妙等品牌的快消巨头发布了2026年一季报。财报显示，中国市场再次录得中个位数增长，其中食品业务增幅为低个位数。

小食代留意到，在财报出炉后举行的业绩会上，联合利华高层更详细地谈到了中国业务、拆分食品的最新进展。下面，我们来一起关注下。

中国增长稳定在5%

先来了解中国市场表现。

“我们果断采取措施提升竞争力的市场继续取得良好进展，包括印尼、中国和巴西。”联合利华首席执行官Fernando Fernandez说。

他又在随后的问答环节透露，自2025年年中以来，中国业务已有所改善，目前增长稳定在5%左右。

聚焦中国市场的食品业务。

财报显示，联合利华食品及该业务旗下的饮食策划板块，上季均在中国市场录得低个位数增长。公司又称，今年，联合利华饮食策划在其最大市场中国取得良好开局，得益于春节期间的交易改善以及外出就餐消费逐步回暖。

“我们将继续加大创新力度，提高执行力，以保持和加强竞争优势。”联合利华首席财务官Srinivas Phatak说。

再来看看联合利华整体情况。

财报显示，2026年第一季度，联合利华基础销售额增⻓3.8%，其中销量增⻓2.9%，价格增⻓0.9%。Phatak表示，增长主要由强势品牌推动，这类品牌贡献了78%营收，上季基础销售额实现了5%增长，其中销量增长4%。

期内，联合利华营收为126亿欧元（约合人民币1005亿元），同比下滑3.3%，由基础销售额与收购拉动的增长被汇率波动抵消，汇率上季带来7.7%的负面影响。

在食品业务方面，联合利华上季营收为32亿欧元（约合人民币255亿元），同比下滑5.6%，基础销售额增长被业务剥离、汇率波动所抵消，后两项因素分别带来1.5%、6.1%的负面影响。

期内，联合利华食品业务的基础销售额增⻓2.2%，其中销量增⻓2.4%，价格下降0.2%，主要得益于好乐门的持续强劲表现、饮食策划的环⽐改善。新兴市场实现中个位数的增⻓，发达市场因品类整体疲软而持平。

在食品业务下，烹饪辅料、调味品、饮食策划增幅均为低个位数。其中，就烹饪辅料而言，中国所在的亚太非洲大区（APA）表现强劲，家乐增长录得低个位数增长。调味品在新兴市场与发达市场销量均有提升，好乐门依然为核心增长引擎，销量增长中个位数。

快速推进食品拆分

作为联合利华宣布拆分食品后的第一次财报发布，这笔交易也受到分析师关注。

今年3月，联合利华宣布将食品业务与味好美整合，今后专注于美容与健康、个人护理、家庭护理。若交易完成，这意味着一个囊括家乐鸡精、味好美番茄酱等知名产品、年收入超过200亿美元的食品“新巨头”诞生。该交易预计于2027年年中完成。

按照规划，在双方将成立的新公司中，联合利华持股9.9%，其股东持股55.1%，味好美现有股东持有35.0%。整合后业务由味好美高层主导运营。

合并后，Brendan Foley将继续担任味好美董事长、总裁兼首席执行官，Marcos Gabriel（注：现味好美首席财务官）将继续担任执行副总裁兼首席财务官，双方高管将进入合并后企业的核心管理岗位。此外，联合利华将在合并后企业的12人董事会中占据4个席位，其中一名联合利华高管将担任董事，任期两年，助力整合工作顺利推进。

“我们如何确保食品业务不受（整合）干扰？比如不受剥离的影响。我相信对部分员工来说，工作存在不确定性。那么，未来四到五个季度，食品业务的重点会是什么？”有分析师在会上问道。

对此Fernandez坦言，员工存在一些焦虑，而公司内部一直非常积极地进行沟通。“我们正与味好美密切合作，确保缩短每个业务流程的（整合）周期。”他说，本周，味好美领导团队已到欧洲与联合利华进行沟通。

“我们对未来的增长计划非常满意，目标是尽可能缩短（完成交易与整合的）时间。”Fernandez说。

据其透露，联合利华已组建专门的团队，与拥有丰富整合经验的味好美紧密合作。目前，所有将食品业务从联合利华剥离并整合到味好美的工作都在快速推进。

根据味好美此前提交给美国SEC的一份文件，直至2027年年中交割完成前，业务运营将照常进行；此外，目前尚无调整现有岗位与工作方式的计划，预计不会对员工的合同作出任何变更，其中包括现行的薪酬与福利安排。

小食代介绍过，味好美掌门人Foley曾表示，在推进整合过程中，美国、中国、英国、法国和墨西哥将受到更多关注，原因在于这些均属于双方主要市场，五大市场贡献了合并后新公司约50%销售额。

三项重点

展望2026年，联合利华重申指引不变，预计全年基础销售额增⻓位于4%⾄6%的低位区间，基础销量增⻓⾄少为2%，基础营业利润率将较2025年的20%略有提⾼。

“我们将在成本波动更大的环境下经营业务，重点关注销量增长、价格竞争力以及对损益表中每一项指标的严格管理，关注在当前形势下能获得最高回报的增长驱动因素。”Fernandez说。

他又表示，联合利华正在打造更精简、高效、快速的企业组织，围绕这一目标有三项紧密相连的工作。

首先是提升品牌，取得超越市场平均水平的销量增长。Fernandez说，联合利华运用“规模化渴望”的模型，旨在打造植根于卓越科技、兼具美学与能见度、感官体验具备吸引力、口碑火爆、贴近文化潮流的品牌。

其次是卓越运营。“规模化渴望只有在完美执行的支撑下才能实现，这关乎我们如何创建品类、如何与客户携手在市场中有效执行。我们需要更深入地了解消费者，巧妙激活品牌，并在线上线下门店完美执行各项策略。”Fernandez说。

最后是业务组合优化。

Fernandez表示，联合利华正采取果断措施，通过分拆食品业务并将其与味好美整合来释放价值，这项交易将打造两家增长前景更佳的企业。其中，联合利华将专注于家庭护理与个人护理，约90%营业额来自销量排名市场第一或第二的品牌。整合后的食品公司在极具吸引力的细分领域占据优势地位，并具有巨大的营收增长潜力。

“我们知道这是一项重大变革，必须完美无瑕地完成，也有信心能够做到。”Fernandez说。