作者：潘娴（原创）

在啤酒行业增长持平的背景下，华润啤酒依然取得了亮眼表现。

今天，这家中国啤酒巨头发布的2026半年报显示，其啤酒营业额同比增长超过2%，除了销量上升，定价也因高端化带动有所上涨。今年上半年，该集团运营的喜力^®、老雪等多个高端品牌均取得双位数增长。

“从啤酒来看，我们今年上半年的销量是增加的，营业额是增加的，千升酒的价格也是增加的。看这几个指标，管理层还是比较满意的，达到了预期。”华润啤酒董事会主席赵春武在业绩会上说道。

会上，华润啤酒的高层还谈到了如何捕捉即时零售与定制化代工等新机遇、白酒业务调整等话题。下面，请看小食代发回的消息。

入账242.4亿

先来看看华润啤酒的财报。

今年上半年，公司营业额为242.4亿元（人民币，下同），同比上升1.2%；未计利息、税项、折旧和摊销前盈利 (EBITDA) 为68.81亿元，公司股东应占溢利为51.69亿元。

对于净利润下滑，赵春武解释称，主要影响因素为深圳总部搬迁补偿协议收益从去年同期的8.27亿减少至0.8亿元。其次受包材成本上升和市场费用投入增加的影响。

他表示，从已有上市公司数据来看，大家次高端以上的产品都在涨，但总销量出现分化，有涨有跌，这是由于中档及以下产品快速下滑。

“在这种时候，每一个企业的判断可能就有差别，我们认为规模是第一重要。作为大规模工业化生产的企业，我们很看重规模，所以在中档产品投了更多的资源，也能看到结果。虽然我们（价格最低的）经济型产品量有所下降，但总体量还是上升的。”赵春武说。

回到财报。其中，啤酒业务上半年营业额为236.7亿元，同比增长2.2%。其中，持续的高端化发展带动平均销售价格同比上升0.5%，销量同比上升1.7%至约660万千升。

在啤酒板块，高端产品继续扮演增长引擎。

华润啤酒指出，上半年，其次高及以上啤酒销量同比增幅超过10%，占整体销量比例持续上升至超过26%，而普高档及以上啤酒销量同比增长约15%。其中，“喜力^®”在去年高基数的情况下销量仍突破两成增长，“老雪”和“红爵”销量分别同比增长超过40%和超过80%，“勇闯天涯superX”销量获得个位数增长。

其次，高档啤酒推出了三个新品“雪花金冠”“雪花德式小麦”“勇闯天涯superDry超干生啤”，这些新品销量共贡献次高档及以上产品增量超过7%。

谈及如何延续高端产品增势，李小冬表示，一是继续保持高品质，二要持续释放品牌势能，三是强化渠道深耕，如即时零售。

再来看看白酒。财报显示，该业务上半年营业额为5.7亿元，未计利息、税项、折旧及摊销前盈利为8400万元。

华润啤酒指出，当前中国白酒行业仍处于深度调整周期，消费两极分化，其通过聚焦根据地和核心重点市场，坚持“聚焦核心、打造样板、以点带面”的思路，把资源集中到具潜力的市场，深耕终端动销，开拓电商、即时零售渠道和定制业务，以及华润系和其他大客户为主的直销渠道。

通过上述举措，华润啤酒致力为白酒业务筑牢长远发展基础，并持续推进组织优化、探讨提升费用效益，以实现精益运营。

把握啤酒新机遇

在最核心的啤酒业务，华润啤酒正努力把握产品、渠道等多项新机遇。

产品方面，该公司上半年就推出了生啤、鲜啤产品，通过这类短保新品满足消费者对啤酒新鲜度的追求。比如，雪花樽·生啤酒强调“28天新鲜限定”，为640ml大容量，据称更大程度保留了啤酒花和麦芽的原始风味，主打鲜活爽口。

据赵春武介绍，传统经杀菌的熟啤保质期在6～9个月之间，桶啤通常为3～7天，而华润啤酒新推的短保啤酒保质期介乎两者之间。布局这一产品线与渠道链条缩短、即时零售快速发展、消费者偏好变化密切相关。

以即时零售崛起为例，他指出，由于平台前置仓分布广泛，加之普遍自带冷库，这令企业向渠道投放短保产品跳出了仓储条件局限，并能快速送到消费者手中。除了已上市的新品，华润啤酒还储备了几款产品，基本为次高或高档，将通过持续迭代打造出更符合市场需求的产品。

“我想再补充的是，我们这些（短保）产品都是有自己特色的，是原创产品。我们觉得，主打企业本身特色和产品特色，有差异化竞争，才是这个市场能良性健康发展的恒久之道。”赵春武说。

华润啤酒董事会主席赵春武

除了短保鲜啤，华润啤酒紧抓的机遇还有开展代工。财报显示，华润啤酒上半年代加工销量超过5万千升，销量同比增幅显著。

在赵春武看来，定制产品加强了公司的消费者洞察与研发能力，对此怀着“积极拥抱的态度”。目前，即时零售、连锁餐饮和连锁夜店等渠道都在积极开发自身定制化产品，华润啤酒已与多家企业达成合作。

“我们以前开发一个产品，要去找消费者调研，要做访谈，不断试制，不断迭代改进，这个周期很漫长，而且对消费者需求变化的把握没那么准。”赵春武说，相比之下，终端平台掌握了大量、多样的购买数据，能精准描绘消费者画像，从而与企业进行共创。

他又谈到，面向终端渠道的定制产品，绝非简单的同质化复制。唯有在研发前期悉心打磨、形成真正的差异化，才能赢得消费者的持续复购、让其愿意为产品的独特价值买单，从而跳脱同质化引发的低价竞争；而在这一过程中，终端平台、生产企业与上游供应链各展所长、协同共创，最终实现多方共赢，共同分享产品创新带来的价值回报。

赵春武表示，唯有真正做出差异化、用心打磨的产品，才能赢得消费者的长久认同。据他观察，能把定制产品做好的，无不是在前期开发阶段便投入了大量心思与精力的终端平台，它们与企业、上游供应链携手打磨出的产品，往往也拥有更持久的市场生命力。

“我基本这么看，前期研制产品花的时间越长，这个产品的生命力就越长。如果是只花一星期就定下产品，拿出去卖基本上是一次性（交易，很难有复购）。”赵春武说，在定制代工时，一款产品改十几回都很正常。有的产品开发了一年，投放市场后反应很好。

在渠道上，即时零售无疑是最受关注的一块。此前，华润啤酒已与阿里巴巴、美团闪购、京东、饿了么、歪马送酒、酒小二等重点线上平台达成战略合作。

赵春武表示，即时零售正处于高速增长期，当中的酒水消费也演变出更多细分场景，如旅馆酒店、集中住宿（如单位宿舍）的需求都比较旺盛，企业能根据场景特性去开发有针对性的产品。未来，即时零售发展对饮用习惯、消费场景、产品研发与迭代、品牌传播都有长远影响。

此外他又提到，华润啤酒近期面向即时零售推出的450毫升规格专属产品，主要是基于渠道间的产品差异化考量，避免平台补贴等政策影响传统渠道的价格体系。另据华润啤酒副总裁李小冬透露，450毫升新品上市后“表现良好，与预期相符”。

白酒仍在调整

在白酒行业拐点尚未到来时，华润啤酒这一业务仍在努力调整。据华润啤酒总裁金汉权介绍，自去年下半年以来，金沙和景芝都有较大调整举措，比如在降本增效上就推进了组织架构优化、生产技术改造、严格管控销售费用、优化运营等工作。

据其透露，金沙进行了组织结构优化，一来减轻了人员负担，二来组织决策更高效。此外在销售费用上，过去存在产品费用不清晰的问题，上半年已梳理明确，且责任明确到人，目前方向为降低成熟产品费用率，加大新品投入。

“从目前报表来看，白酒业务还在下滑，但是我们这半年来也在做一些深度调整，包括渠道去库存，实际动销是有所提升的，但还没反映到报表上。”金汉权说，尽管行业持续承压，但基于长期主义开展白酒业务的想法，华润啤酒当下会将业务基础打好，未来两三年在扩大市场、降本增效上还会有很多工作。

具体到今年下半年，金汉权表示，白酒业务将聚焦核心市场，目前已规划32个市场进行重点布局，进一步扩大份额。品牌方面，该集团重点推广“摘要”和“金沙”品牌，中高档次白酒和低档次光瓶酒齐头并进。其中，精品摘要的新品预计九月发布。面向下沉市场的金沙光瓶酒已利用啤酒渠道推广，全国试点效果较好。

“我们第一要关注市场变化，第二最重要的是做好自己，练好自己该练的内功，把基础打扎实。”赵春武说。

展望2026下半年，华润啤酒称，啤酒业务将通过渠道赋能、业务队伍能力提升等举措促进稳健增长，在“中国品牌+国际品牌”的双轮驱动下，聚焦做大做强高端核心单品，持续推动大湾区发展、次高发展、创新发展三大方向。

对于白酒业务，华润啤酒认为白酒行业需要较长时间调整，其白酒业务将持续深耕核心市场，扩大基本盘优势，推动多个产品协同发力，构建消费者数字化运营体系，更大力度拓展团购业务和华润体系的直销渠道，稳定产品价格，并精细化运营提效，保障长远健康发展。