作者：小食代

昨日，新西兰乳业巨头恒天然发布2026财年年报。业绩期内，该集团实现总收入270亿新西兰元，并向新西兰奶农所有者及权益持有者支付近200亿新西兰元现金回报。其中，整体经营利润达34亿新西兰元，同比增长97.6%。

“一年前，我们设立目标，若完成消费品及关联业务剥离，力争在三年内使收益恢复至2025财年水平。”恒天然首席执行官Richard Allen表示，凭借团队在2026财年聚焦战略执行，已提前实现这一目标。

他还表示，2026财年团队完成了接近历史最高水平的原奶收集、加工和出货量，并通过优化产品配置实现尽可能高的回报。

作为恒天然最重要的市场之一，中国一直在其业绩来源中占据重要地位，今天，就一起回顾一下，在过去一个业绩期内，这家来自南半球的乳业头部品牌，在中国市场做对了什么？

深度链接用户

财报显示，本财年恒天然原料业务实现经营利润12.93亿新西兰元，主要得益于全球蛋白产品需求强劲、有利的市场定价以及产品组合优化；餐饮服务业务实现经营利润5.47亿新西兰元，增长主要源于各产品品类及市场销量增长和定价的提升。

在中国，恒天然频频走近用户“身边”：从新西兰奶农中国行，到上海、成都应用中心的客户共创，这家乳业巨头正加速将“读懂用户”的理念落地成为市场行动。

焙烤展恒天然展台

例如，恒天然安佳专业乳品在今年5月的中国国际焙烤展会上，以全价值链视角，展现其深度赋能客户发展综合实力：从共创爆品灵感、助力产品上市推广，到优化门店运营、协同供应链打造行业爆款。

不仅如此，恒天然安佳专业乳品也联合中国焙烤食品糖制品工业协会、欧睿咨询等上下游合作伙伴，围绕“趋势洞察”、“行业资源整合”、“渠道拓展”及“供应链协同”等关键环节，全面支持合作伙伴在激烈市场竞争中实现持续增长。

与此同时，为了进一步缩短链接用户的路径，增进“生产端”对“消费端”的理解，恒天然还开启了新西兰奶农们的中国行，促进供需之间的“双向赋能”。奶农们走访恒天然上海应用中心、大型零售门店和烘焙门店，亲眼见证了中国市场的消费力。中国的消费者也能透过奶农们的讲述，更直观地了解“草饲”的价值。

恒天然大中华区首席执行官周德汉对此表示：“中国是我们高品质草饲奶源的重要市场，通过此次来华访问，我们的奶农既能更深入地了解中国市场，也能向本土客户直观展示我们引以为豪的草饲放牧实践。”充分肯定了这段新西兰奶农与中国客户之间跨越南北半球“双向奔赴”之旅的意义。

值得关注的是，在提供产品服务之外，恒天然还展现了其在运营支持方面的深层能力，例如，面对乳品原料价格波动带来的成本不确定性，恒天然NZMP面向中国客户推出了一系列价格风险管理工具，包括PriceIndex、PriceLock和PriceCollar三种，以帮助客户灵活应对市场变化，降低成本价格波动带来的不确定性。

持续深化本土创新

回顾恒天然在本财年周期内最核心的动作，是利用新西兰草饲放牧的奶源优势，通过权威认证背书与本土乳品应用创新研发，进一步转化为面向中国市场的具体产品与解决方案。

2025年6月，新西兰初级产业部颁布《新西兰乳品草饲管理标准》规定，“草饲”是指乳畜的饲料至少90%为合格的草饲饲料类型，并且平均每天至少8小时、每年至少340天在牧场上活动或食用饲料作物。同年11月，“新西兰认证草饲放牧”认证标识于进博期间发布，以帮助消费者精准识别源自新西兰的草饲乳品。

作为首批通过《新西兰乳品草饲管理标准》认证的企业之一，恒天然草饲表现符合并高于该标准的要求。恒天然数据显示，其牧场奶牛平均每年超过350天在牧场漫步，约96%的食物为草料、干草和饲料作物等。

这不仅是恒天然的核心资产，也是其构筑起差异化市场优势的基础。可以看到，恒天然的一系列创新，都是围绕“将高质量草饲乳品带到中国市场”而展开。

在原料业务领域，今年3月，恒天然NZMP亮相中国国际食品添加剂和配料展览会（FIC），展示了源自新西兰草饲放牧乳源的优质乳品原料、解决方案及服务。

在餐饮服务与零售业务领域，恒天然也带来了结合高品质草饲乳品、本土食品消费趋势、地域美食风味的创新产品及应用成果。

其中，恒天然安佳专业乳品在中国国际焙烤展览会上，正式推出恒天然集团旗下首款包装上带有“新西兰认证草饲放牧”标识的乳品“安佳轻醇™搅打稀奶油”，并以中国作为全球首发市场。

的创新离不开后端的支持。目前，恒天然已在中国成立6个应用中心，旨在为中国客户提供符合本地消费趋势和市场需求的创新方案。

今年7月，其成都应用中心完成全面升级并正式开始运营，落地锦江区核心商圈，集应用研发、客户培训、创新展示与共创体验于一体，覆盖烘焙、餐食、饮品全渠道，立足成都、辐射川渝云贵，成为恒天然贴近区域需求、快速响应市场变化的前沿阵地。该中心也是恒天然与客户共创的关键平台，共同打造契合市场趋势的创新应用。

值得一提的是，恒天然在中国市场的创新成果，正在反向赋能其全球业务。Richard Allen此前在接受媒体采访中曾明确表示：“过去15年，中国经历了显著的增长，我们从中汲取了宝贵经验，例如如何规模化经营餐饮业务、如何实现业务扩张、如何与客户共同成长。这些经验对我们开拓东南亚市场至关重要。”

长期主义

恒天然的“长期主义”并非停留在口号，而是落到具体的实践上。

在全球供应链层面，恒天然正计划一系列战略投资，以向中国及其他增长市场提供优质的乳制品。2026财年内，恒天然宣布了一项7,500万新西兰元的投资，用于扩大新西兰地区的黄油生产，以此提升乳脂价值，优化产品结构，以进一步满足中国市场对于高品质黄油的强劲需求。

昨日发布的年报中，Richard Allen还宣布了未来三年恒天然将在新西兰南岛追加投资10亿新西兰元，用于加快并扩大蛋白生产网络，同时进一步改善环境表现，包括降低业务运营对水资源及碳排放的影响。“这些项目将帮助恒天然更好地应对消费者乳品消费方式的变化，顺应市场对可持续生产、高蛋白、高营养密度食品日益增长的需求。”他表示。

此外，未来三年，恒天然预计每年的资本投资总额约为13亿至16亿新西兰元。”

为了长期稳健的发展，恒天然也在财报中对下一阶段做出规划，Richard Allen表示：“展望未来，我们预计下一奶季原奶供应仍将保持强劲。同时，我们也已做预案积极应对可能出现的厄尔尼诺气候现象。”

他进一步强调指出，面对日益变化的全球环境，恒天然所生产的高品质草饲牛奶，加上灵活的生产资产、可靠的供应链以及深厚的客户关系和市场基础，将助力恒天然实现长期增长。